我们预测，奥目2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

1月24日，最火央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，赛场上无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，奥目主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。腾挪出来的银行信贷规模，最火则可用于满足企业和居民的其他资金需求。全球经济复苏动能分化，赛场上地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

结合国际实践来看，奥目包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。央行四季度货币政策执行报告也强调，最火2024年将引导信贷合理增长、最火均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，赛场上2024年的货币政策将力求避免被动的、赛场上滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

一方面，奥目调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。在近期LPR降息政策出台前，最火官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，最火提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

2月9日，赛场上央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。鉴于中央财政状况良好，奥目财政部门还可从中央预算稳定调节基金、奥目中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，最火但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，最火部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。2022年分两批推出共计7399亿元，赛场上用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

(责任编辑：马睿菈)